中國在享受經濟高速增長的同時，亦需為環境污染付出沉重代價。去年《國家地理雜誌》已經指出，大陸有三分之二的主要城市嚴重缺乏乾淨用水，高達7億人喝受各類排泄物污染的水﹔中國國家環境保護總局副局長潘嶽表示，中國每年約有1500萬名民眾有上呼吸道疾病﹔北京首都鋼鐵廠所在區域的死亡率，比北京其他區域高出三成﹔內地工業重鎮重慶，亦是「世界三大酸雨污染區」之一，每10場雨中，便有4場是酸雨。
    污染「吃掉」部分GDP
中國國家環境保護總局最近手編制「綠色GDP」數字顯示，若計入清理環境污染所需的費用，中國的經濟增長率便要下調兩個百分點。換言之，去年中國真正的經濟增長率是7.5％，而不是官方公布的9.5％。
因此，不難理解總理溫家寶(相關新聞 - 網站)在其政府工作報告中，把環境保護及發展環保產業列為國家重點工作之一。事實上，早於今年1月，中國國家環境保護總局以嚴重違反環保法律法規的名義，叫停了30個總投資額達1179億多元人民幣的在建項目，反映中國政府對於推動環保工作，已下了決心。
    很明顯，在內地從事環保工作的企業，將是主要的受惠者，但在香港上市的純環保股份，只有天津創業環保（1065）。該公司是天津市唯一的污水處理服務供應商，旗下的兩個廠房﹕東郊及紀莊子污水處理廠，每日能處理66萬立方米，約佔天津市區的四成污水排放量（即現時天津約有六成污水沒有受到處理）。該公司亦在貴州設有附屬公司經營污水處理，每日能處理達7.2萬立方米污水。
    由於潛在需求大，天津創業環保正在加大污水處理能力。根據軟庫旗下SBI E2-Capital的資料顯示，到了今年底，該公司在天津的污水處理能力，將由現時66萬立方米，升至149萬立方米。該公司亦於去年中跟湖北省赤壁市政府簽署初步協議，以「建設——營運——移交」的方式， 建設及經營該市第一座污水處理廠，污水處理能力3至5萬立方米，以及以「移交——營運——移交」的方式，經營現有3個自來水廠。
目標價看4元
    SBI E2-Capital認為，由於天津市政府間接為該公司最大股東，所以新競爭者不易加入。據現金流折扣模型計算，天津創業環保每股應值4.01元，所以給予「買入」評級。大華繼顯認為，天津創業環保不單防守性高，而且有健康增長，股息率亦達3.5厘，所以亦給予「買入」評級，目標價4元。天津環保上周五股價收報2.8元。